失守3200美元！避险需求减弱与降息预期博弈令黄金承压|界面新闻

5月14日，现货黄金跌势不止 ，向下跌破3200美元/盎司
，日内跌幅超1.7%，创4月15日以来的新低
。

分析人士称 ，避险需求减弱与降息预期博弈是黄金承压的主要因素。

近期
，全球金融市场因关税相关消息出现明显波动 。周末中美在日内瓦的谈判达成90天暂停加征关税的协议
。这一消息有效缓解了市场对全球经济衰退的担忧，全球股市应声上涨 ，风险偏好情绪升温。

知名机构商品策略主管奥勒·汉森指出：“关税休战令股市飙升
，短期内削弱了黄金作为避险资产的吸引力 。
”黄金价格因此失去部分支撑，未能守住周二因美国通胀数据低于预期引发的反弹行情
。

周二公布的美国4月消费者物价指数（CPI）数据温和 ，核心和整体通胀均低于市场预期
，未能体现关税言论可能引发的通胀冲击。这推动市场进一步押注美联储年内降息，当前市场预期美联储2025年将累计降息53个基点 ，9月可能成为首次降息的起点 。

低利率环境通常降低持有黄金的机会成本，对金价构成潜在利好
。然而
，避险需求的减弱和风险资产的吸引力增强，暂时盖过了降息预期的正面影响。

此外 ，地缘政治因素也在影响市场情绪 。俄乌局势的缓和预期进一步削弱了黄金的避险需求
。另一方面
，特朗普周二访问沙特阿拉伯并达成6000亿美元的贸易协议，强化了市场对全球贸易环境改善的信心 ，这对黄金价格形成额外压力。

值得注意的是
，亚洲市场的动态也在影响黄金需求 。印度4月贸易赤字从3月的215亿美元收窄至189亿美元，部分原因是金价高企导致黄金进口需求下降。

全球X ETF分析师林志豪表示：“关税税率低于预期缓解了投资者对贸易驱动型增长风险的担忧 ，资金可能正从防御性资产如黄金流向其他领域
。”与此同时
，瑞银集团亚洲财富管理主管艾米·洛表示，瑞银的富裕客户正逐步减持美元资产 ，转向黄金等替代投资
，显示黄金在特定市场仍具吸引力。

上述分析师认为，未来美联储降息的节奏将继续成为今年黄金价格的关键驱动因素 。